其政闷闷，其民淳淳。

疏：闷闷，无心宽裕也。亳亳，质朴敦厚也。言无为之君，政教宽大，任物自成，既无苛暴，故其俗淳淳而质朴也。

其政察察，其世缺缺。

疏：察察，有为严极。缺缺，凋弊离散也。有为之君，其政峻急，以法绳人，法令滋彰，盗贼多有，故凋弊而离散矣。

祸兮福所倚，福兮祸所伏，孰知其极？

疏：祸兮福所倚者，前言闷闷之政，俗以为恶，而人反淳淳质朴敦厚，岂韭福因祸而生也？福兮祸所伏者，伏，藏也。察察之政，俗以为善，物却缺缺而凋弊，岂韭祸伏藏于福中而发也？孰知其极者，夫失道丧德，习伪尚华，禂福循环，倚伏无准，谁知穷极者。

其无正耶？

疏：此言祸福之极，岂无正定耶？但由于人不能体道无为，妄生迷执，失其正尔。

正复为奇，善复为妖。

疏：此释迷正所由也。言众生迷于祸福正处，于正不明，以正者为奇诈；于善不了，以善者为妖祥，故若无正尔。

民之迷，其曰固已久矣。

疏：此叹众生迷于正善，反以为奇为妖，其所由来尚矣。古云：其曰固久。

是曰圣人。方而不割。

疏：方，由正也。此举圣德以劝修。圣人弘道济代，万物向方，身行正方，物则应之而自正。韭，立教裁割于物，使从己也。

廉而不秽。

疏：廉，清廉也。秽，浊廿。圣人率性清廉，自然化下秽彼之浊，以杨其清。有，本为刿字，刿者伤乳。圣人廉以成行，不伤于物。

直而不肆。

疏：肆，申乜。圣人之行不邪，彼自从而正直。韭，为彼之不正而甲直以正曲也。

光而不耀。

疏：光者，谓明智乜。圣人踓有明智而韬晦之，不以炫耀，故云光而不耀。圣德如此，自然百姓淳淳而从化乜。